目今，新能源汽车行业生长如火如荼，泛起出蓬勃的生气与活力 。在社会需求、手艺突破、政策驱动与经济配景等因素的综相助用下，新能源汽车市场增添态势优异，产销量一连上升，市场渗透率逐年提高 。然而，新能源汽车行业也面临着诸多问题：企业竞争强烈、品牌频仍背刺、个性化供应缺乏、出海挑战加剧等 。
新能源汽车企业怎样掌握生长偏向、战胜政策转变带来的危害？投资者怎样捉住工业链上下游带来的投资时机？地方政府又将怎样借助新能源汽车行业机缘实现快速生长？伟易博金融学系助理教授李波，以“中国股权投资市场与新能源汽车投资”为题，重新能源汽车行业的投融资趋势、区域生长情形、工业政策支持、国际市场竞争等角度，举行了剖析解读 。
新能源汽车行业生长现状
现在，中国的新能源汽车正在走向全球市场 。中国汽车工业协会宣布的数据显示，2024年汽车出口仍坚持较快增添，整年出口量585.9万辆，同比增添19.3% 。2021年以来，中国车企外洋开拓一连收效，出口数目快速提升，成为拉动中国汽车产销总量增添的主要实力 。
在李波看来，中国汽车出口实现奔腾式生长，得益于新能源汽车的强势拉动，主要体现在出口大幅增添、高端市场结构、“量价齐升”的出口态势等三个方面 。
中国头部新能源汽车企业，如比亚迪、吉祥、蔚来等，不但将产品销往东南亚、中东等新兴市场，还起劲结构挪威、瑞典、德国、荷兰等欧洲高端市场 。这些市场对中国高端车型的接受度较高，为中国新能源汽车品牌生长树立了优异的国际形象，并推动了产品溢价能力的提升 。而随着中国新能源汽车在国际市场上的竞争力一直增强，出口均价也在逐年提升 。这种“量价齐升”的出口态势，为中国新能源汽车企业带来了更丰富的利润回报，也为企业的可一连生长提供了有力支持 。
“在市场需求的强劲拉动下，新能源车企的出海战略已成为不可逆转的大趋势 。”李波体现，迩来中国新能源汽车出海遭遇“逆风”，一方面反应了有关国家以“公正竞争”“国家清静”为名搞�；ぶ饕濉⑸桃当诶�，违反市场经济原则和世贸组织规则，另一方面也折射出中国新能源汽车行业日益增强的国际竞争力 。
在李波看来，中国新能源汽车加入国际竞争，有着供应链完整度强、工业群集度高、充分的市场竞争、超大市场规�？焖僭鼋忠盏挠攀� 。
详细而言，中国拥有全球最完整的工业系统，制造业规模一连十多年居全球首位 。这一优势体现在新能源汽车工业上，就是拥有涵盖从质料研发、工程设计到制造治理、总装集成的全工业链，形成了一批契合“海内大循环为主体、海内国际双循环相互增进”要求的汽车工业集群结构 。
海内一些新能源汽车工业生长迅猛的地区，基本上都形成了区域工业链供应链系统，打造了由整车企业发动、配套先进智能网联工业链以及优越工业政策情形的工业生态 。
别的，中国体量重大的消耗市场和富厚多样的用车情形，为新能源汽车手艺研发、迭代升级提供了土壤 。“无论是售价几万元的代步车，照旧几十万元的主流国民车，各级别的新能源汽车都能找到生长空间 。同时，由于中国消耗者对汽车智能化、新手艺的接纳水平更高，不少车企都将新产品、新手艺率先投放在中国市场 。”李波说 。
而手艺的迭代、工艺的刷新、本钱的降低等也需要施展企业的作用，市场竞争是引发企业活力的最主要的动力泉源，中国能够通过更好地施展市场机制的作用让有竞争力的企业脱颖而出 。
投资吸引力将继续增强
在李波看来，已往很长一段时间里，中国车企在全球汽车市场一直饰演着“追随者”的角色，但陪同着外资巨头相继入股中国新能源车企，批注中国汽车工业正在从已往的“以市场换手艺”迈向“以手艺换市场”的新生长阶段 。随着外部融资的麋集推进，新一轮造车新势力“上市潮”也在悄然酝酿 。
“新能源汽车投资在已往几年中履历了波动性增添 。就投资案例数而言，总体呈上升趋势，从2015年的77起增添到2021年的249起，2022年和2023年也划分抵达308起和281起，显示出市场对投资者的吸引力，尤其是在2020年后，政策支持和市场需求推动了这一增添 。” 李波说 。在投资金额方面，2020年抵达705亿元，2021年维持高位，反应出大规模投资项目的集中；2022年投资金额降至272亿元，但2023年回升至372亿元，批注投资者在履历岑岭期后对市场远景的看好趋于理性 。
“整体来看，新能源汽车投资自2020年后进入快速增恒久，只管2022年有所回落，2023年依然坚持较高水平，未来投资可能在高基数上坚持稳固增添，投资者更倾向于在市场成熟的基础上寻找稳固的回报 。”李波说 。
李波体现，近年来新能源汽车投资显著增添，特殊是在投资案例数和市场占例如面的提升，反应出该领域日益增强的市场吸引力 。
数据显示，我国的汽车投资案例数从2015年的459起逐年上升至2023年的945起，其中新能源汽车在总投资案例中的占比也从1.7%增至3.3%，批注其已成为私募股权投资市场的焦点赛道 。别的，新能源汽车融资市占率的提升同样显著，2017年仅为0.46%，而到2022年已攀升至7% 。
“这一转变不但体现了投资者对市场远景的乐观态度，也显示出该领域在整体融资市场中的主要性日益突出 。这种增添得益于政策支持、手艺前进和消耗者需求的配合推动 。未来，随着市场的成熟和用户接受度的提高，新能源汽车投资的吸引力将继续增强 。”李波说 。
从投资领域来看，中国新能源汽车行业较为热门的投资领域为汽车零部件制造、先进制造和新能源汽车整车制造 。零部件制造、先进制造包括电池、动力系统、车身质料、底盘等一系列新能源汽车生产时所需要用到的质料的制造 。
从数目上来看，迄今为止，零部件制造、先进制造领域搜集了295项投资事务，而新能源汽车整车制造环节搜集了177项投资事务，热门领域集中在行业中游与上游 。
从地区漫衍看，2023年新能源电动车投资显示出显著的地区集中趋势，主要集中于一线和准一线都会，如上海、北京和广州等地，这些地区不但吸引了大宗资源投入，且投资案例数显着较多，体现出强劲的市场活跃度 。
“整体来看，新能源电动车投资依然高度集中在经济蓬勃地区，反应了资源对具备优质市场情形与工业配套设施的区域偏好 。”李波说 。其中，北京在投资活跃性上尤为突出，案例数目远超其他都会，而上海则在总投资金额上坚持领先职位 。相比之下，杭州、嘉兴、重庆等新兴都会也展现出一定的投资吸引力，资笔起渐向具备立异活力和工业基础的区域扩散 。
未来生长获双重动力支持
目今，新能源汽车市场海内销量稳步苏醒，国际市场竞争一直加剧，未来生长越来越聚焦高端化、智能化 。就投融资而言，新能源汽车行业的投融资规模总体增大，融资轮次集中在早期轮次，投融资运动较为平稳 。
“整体来看，中国新能源汽车行业的投融资情形仍然具有较大的生长空间，预计未来仍将吸引更多资源的进入 。新能源汽车的生长，将有来自政府指导基金和非政府指导基金的双重支持 。”李波说 。
在李波看来，政府指导基金的设立不但体现了国家对新能源汽车行业生长的战略重视，还批注晰政府在推动工业结构转型和手艺立异方面的指导作用 。只管投资案例数目相对较少，通常聚焦于要害手艺的突破和基础设施建设，但意在通过政策指导和资金支持来增进整个行业的康健生长 。这种指导性投资能够有用降低市场加入者的危害，提升行业的整体竞争力 。
与此同时，非政府指导基金的案例数目远高于政府指导基金，批注市场主体对新能源汽车领域的强烈投资兴趣 。这些市场主体包括私募股权投资、危害投资及工业资源等，它们通常具备无邪的投资战略，能够快速顺应市场转变 。非政府指导基金的活跃，反应出新能源汽车市场的重大潜力和优异远景，使得种种资源在该领域的投资愈加起劲 。
“若是看私募股权市场的话，政府指导基金已经占了约78%的体量，各人一定会以为新能源汽车行业或许也是同样的，但事实相反 。”李波及团队视察到，政府指导基金在EV投资中的加入水平只占13%，非政府指导基金占了87%，从现实的加入水平来说，更多是靠市场发力 。
李波剖析称，将两者团结来看，政府与市场之间形成了一种良性互动 。政府指导基金通过提供战略性支持，吸引更多的社会资源进入新能源汽车领域，从而增强行业的整体活力和立异能力 。同时，市场主体的起劲加入也为政府的政策实验提供了反响与支持，进一步优化了资源设置 。
“政府资金主要用于帮助和指导，其投资金额相对较小，但其作用是为企业提供初期支持，并通过手艺和市场的成熟发动后续的市场化投资 。非政府投资金额较大，意味着他们更多是在企业已经具备一定实力后，举行市场化投资，肩负的危害和投资回报预期也较高 。这两种投资形式互为增补，配合推动新能源汽车行业的生长 。”李波说 。
李波，伟易博金融学系助理教授，曾任教于清华大学五道口金融学院 。主要研究偏向为公司金融、政治经济学和经济史 。最新研究包括新兴市� 。ㄓ绕涫侵泄┑氖忠战幽珊腿瞬派柚靡约罢⒒购凸局涞挠跋� 。她的研究涵盖了一系列经济社会主要问题主题，如反糜烂、休业法、工业政策和危害投资市场 。研究效果揭晓在种种国际顶级的学术期刊上，例如Journal of Political Economy, Review of Finance, the Journal of Law, Finance, and Accounting 。论文揭晓Investing with the Government: A Field Experiment in China《与政府配合投资：来自政府指导基金的一项实验》获得第四届青木昌彦经济学论文优胜奖 �；竦没屎蟠笱Ь醚Р┦垦弧⒂⑹舾缏妆妊谴笱Ь醚妒垦弧⑽鞣酱笱Ь醚а垦� 。
