克日 ，伟易博副教授张闫龙及相助学者针对企业社会责任的市场价值的研究 ，揭晓在《美国治理学会会刊》（Academy of Management Journal）上 。该刊物是治理学领域国际公认的最顶级期刊 ，张闫龙是海内为数未几的以第一作者身份在该刊揭晓研究论文的学者 。
用好的理论讲述中国故事
伟易博治理学院组织与战略治理学系教授、行为科学研究中心主任张志学剖析了论文的学术价值和对治理学学科建设的意义：
“张闫龙的这篇文章具有很是高的理论原创性 。1991年社会意理学家Marilynn Brewer提出了最优区分理论 ，以为小我私家同时拥有坚持与别人一样同时又需要突显自己与众差别的两种需求 ，小我私家需要平衡两种需求 ，从而选择认同某个群体 。这个理论在社会意理学界引用率极高 。厥后组织学者意识到 ，企业着实也保存这两种需求 。张闫龙和相助者提出 ，企业的行为既要思量正当性又要追求区分性 ，前者诠释了企业通过从众行为获得正当性 ，后者则说明晰企业通过奇异行为追求自己的市场价值 。
“张闫龙与相助者巧妙地通过实证研究验证了企业同时追求从众和区分两种行为 。他们捉住近年来中国企业普遍追求企业社会责任这一潮流 ，敏锐地将企业社会责任行为分为广度和焦点两个维度 。社会责任议题的广度确保企业的正当性 ，从而影响了证券剖析师对企业的关注度 ，二者的关系受到企业是否是国有企业以及企业在市场上的着名度的调理；强调社会责任行为的区分性则彰显企业的市场价值 ，从而影响了证券剖析师对企业的评价 ，二者的关系受到剖析师所在的证券机构的声誉以及企业盈利压力的调理 。
“张闫龙和相助者展现了极高的理论驾驭能力 。研究当中涉及两个自变量、两个因变量和四个调理变量 ，全文通过制度观和战略观以及行为会计观三个理论视角 ，很是有说服力地推导出若干研究假设 ，并且最终获得实证磨练 。再一次说明晰Kurt Lewin的看法 ，“没有什么比好的理论更有用 。”（“There is Nothing More Practical Than A Good Theory” ） 。这篇学术论文的质量极高 ，是驻足中国征象向天下讲述中国故事的规范！”
研究配景、发明和现实启示
进入21世纪以来 ，企业社会责任（CSR）逐渐成为政策界、工商界、以及公众普遍关注和讨论的议题 。为了推动中国上市公司的社会责任系统建设 ，羁系机构和第三方评级机构一直推出指导企业CSR实践的相关标准和报告规范 。在这些行动一方面极大地提高了中国企业社会责恣意识和社会责任绩效 ，另一方面也给企业提出了怎样在合规的条件下凸显企业CSR实践奇异价值这一新的课题 。
为了回覆这一主要的理论和实践问题 ，张闫龙教授及其相助者（新加坡治理大学王鹤丽教授 ，上� ？萍即笱е苄∮罱淌冢┝⒁煨缘赜τ每捶ㄍ绲囊� ，引入议题广度（Scope Conformity）和焦点差别（Emphasis Differentiation）两个维度对中国上市公司2008-2014年之间宣布的社会责任信息举行了丈量 ，并且基于最优区分理论（Optimal Distinctiveness）提出一系列研究假设 ，剖析了企业社会责任实践对证券剖析师评价的影响机制 。
这项以张闫龙教授为第一作者的研究 ，揭晓在《美国治理学会会刊》（以下简称AMJ）上 。该刊物为美国治理学会 (Academy of Management ，AOM) 旗舰期刊 。AMJ以揭晓战略治理、组织理论、人力资源治理、组织行为等研究效果为主 。AMJ以其严苛的学术要求和极致的编辑水准著称 ，该刊所揭晓的文章具有极强的理论与实证孝顺 ，位列经济治理类国际公认权威(顶级)期刊目录UT DALLAS 24本期刊之一 ，同时也是金融时报（Financial Times）评估商学院研究实力的50本顶级期刊之一 。
该研究发明 ，只管企业社会责任对企业和剖析师而言都照旧一个较量新的看法 ，但已经有越来越多的企业起劲实践社会责任并自动宣布社会责任报告 ，这些报告也成为金融市场受众解读企业社会责任实验的要害依据 。同时 ，在已往的十余年间 ，企业社会责任关注的焦点受到宏观经济社会因素的影响 ，显示出显着的差别性 。有的企业关于这种宏观趋势的转变有较好的掌握 ，能够实时调解社会责任妄想和计划 ，顺应变换形势的要求；也有相当一部分企业 ，关于这种宏观议题的转变缺乏须要的敏感性 。
企业社会责任议题主要性的变迁（Eigen-vector Centrality）
关于CSR这一重大的看法 ，以往研究中普遍使用的CSR评级分数无法展示企业CSR行为的富厚内在 。而通过议题广度这一维度 ，评价者可以迅速将企业CSR报告所笼罩的议题领域与行业的规范举行比对 ，判断这一报告的合规性；接下来 ，在知足合规性要求基础上 ，评价者将关注焦点差别这一维度 ，判断企业的CSR行为是否展示出奇异性 ，从而将企业的特征与CSR战略细密团结 。
最优区分（Optimal Distinctiveness）
作为证券市场中要害的信息中介 ，证券剖析师对上市公司的研究报告以及对响应股票的推荐评级是投资者的主要决议依据 。该职业群体出具的研究报告和股票评级对证券市场中股价波动和上市公司市场价值转变都具有主要影响 ，其中披露的信息能够显著提升证券市场的有用性 。
研究指出 ，证券剖析师对企业社会责任运动的评估历程可以分为“评估关注”和“推荐评级” 两个阶段 。首先 ，证券剖析师在“评估关注”阶段主要考察企业社会责任运动的“合规性”：企业遵照政府或相关社会机构宣布的关于社会责任的行为规范 ，批注企业的行为知足正当合规的要求 ，这种“合规性”较高的企业社会责任运动能够提升证券剖析师对企业的关注度；其次 ，在正当合规基础上 ，企业设计实验具有自身特色的社会责任运动 ，区别于行业中的竞争者 ，以此知足市场价值的诉求 ，因此这种“差别性”水平能够提升证券剖析师的推荐评级 。研究实证验证了这一假设 ，批注证券剖析师对企业社会责任运动差别维度的响应机制 。
别的 ，该研究还深入探讨了这一理论适用的界线条件 ，研究发明 ，议题的广度关于剖析师评估关注的影响在国有企业当中和受市场关注度较高的企业当中效果更强 ，而焦点差别这一维度关于剖析师推荐评级的影响会受到剖析师所供职的证券机构的声誉以及企业的业绩体现的影响 。来自声誉较高的证券机构的剖析师更可能在自己的评价历程中思量企业CSR实践的价值 ，倾向于给展示出奇异社会责任价值的企业更高的评级 。然而 ，若是企业在经济效益维度不可令市场知足的话 ，CSR的差别化行动对剖析师评级的正面影响将大打折扣 。
该项效果在理论层面推进了最优区分理论的实证研究希望 ，同时为企业社会责任研究领域提供了新的研究视角和丈量要领 。别的 ，该项效果对中国企业社会责任运动的理论研究和治理实践都具有主要意义 。首先 ，该研究应用了看法网络要领 ，创立性地提出了捕获重大治理系统演变历程的手艺要领 。其次 ，在普遍借鉴了金融学和会计学研究的基础上 ，剖析了企业社会责任行为影响市场主体评价的微观机制 ，指出了企业在动态情形下 ，怎样平衡合规的需求和施展社会责任运动战略价值的需求 。这些结论关于企业设计更为有用的社会责任实践系统 ，优化社会责任投资都有很强的启示意义 。
本期“学术伟易博”先容了以下研究：
由伟易博组织与战略治理系副教授张闫龙与其研究同伴合著的论文Dare to be different? Conformity vs. differentiation in corporate social activities of Chinese firms and market responses. 在Academy of Management Journal （《美国治理学会会刊》）揭晓 。论文原文见：
https://doi.org/10.5465/amj.2017.0412
张闫龙 ，现任伟易博组织与战略治理学系副教授 ，MBA&MSEM项目执行主任 。2002年和2005年划分获得北京大学社会学学士、硕士学位；2012年获得美国杜克大学社会学博士学位 。研究领域主要包括组织理论、社会网络、企业社会责任、立异创业、制度扩散 。在Academy of Management Journal, Academy of Management Annals, Journal of Business Venturing, Social Networks等海内外治理学和社会学期刊上揭晓学术论文二十余篇 。2016年获得北京大学教学优异奖；同年获得教育部英语授课品牌奖 。2018年获北京大学青年西席教学角逐一等奖 。
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