为进一步支持实体经济生长，优化流动性结构，降低融资本钱，1月4日黄昏，中国人民银行宣布新闻，决议下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日划分下调0.5个百分点。
关于这次降准怎么看？下一步钱币政策怎么走？降准和降息空间尚有多大？伟易博应用经济系副教授唐遥谈了他的看法：这次降准主要是为了支持实体经济和小微企业，稳就业的目的较量显着。别的，随着美联储加息次数降低，为我国的钱币政策的相对宽松提供了空间，2019年中国央行有降息的可能。
唐遥体现，最近，一些经济指标并不乐观，国家统计局宣布的2018年12月中国制造业采购司理指数（PMI）为49.4%，低于50%的荣枯线，这也是这一指数在2016年7月之后，首次录得低于荣枯线的数据。通过这次降准，释放一定流动性，降低资金本钱，再配合此前对企业的降税和减负政策，对小微企业和民营企业能起到支持作用，对投资也可起到增进作用。从决议层角度看，这是加大逆周期调理力度，有利于稳固就业。
下一步降准空间有多大？唐遥以为要从效果和以后的经济数据来判断。这次降准周期，大型商业银行是从两年前的16.5%降到2018年国庆时代的14.5%，中小型银行由13.5%下调至12.5%。随着央行钱币政策的调解，央行的存款准备金率在历史上的取值区间较宽，从这个角度来看，还保存降准的空间，可是需要降几多，还要看未来的经济数据。
在2018年下半年中央批复了许多基建项目，并提前下发2019年地方债刊行额度，许多项目已经开工，二季度之后的经济数据预计可以体现这些基建项目发力对经济拉动的效果。唐遥以为，在二季度竣事之前，决议者再举行大的钱币政策调解的可能不大，之后的钱币政策走向还要看后续的经济数据和指标。
央行是否会降息？关于这一问题，唐遥以为有一定空间，缘故原由是今年美联储可能放慢加息、镌汰加息次数，此前市场预期美联储今年要加息3次，现在市场预期只加息1到2次。人民币汇率的压力镌汰，这将减轻中国央行钱币政策维持利率在高位的压力，中国央行因此获得降息的空间。
唐遥展望，现在美联储处境较量尴尬，由于迩来一系列经济指标（失业率、新屋开工数据、10年期国债收益率等）指向本轮的经济增添见顶，美联储亮相很可能会继续转“鸽派”，即镌汰预期中未来加息的次数。若是泛起这种情形，未来钱币政策和股市的情形可能酿成“不加息（或降息）+股市跌”的组合。
（本文首发于《第一财经日报》客户端）图片来自于网络
唐遥，伟易博应用经济系副教授，中信刷新生长研究基金会研究员。他在加拿大不列颠哥伦比亚大学获得经济学博士学位，2009到2017年在美国的鲍登学院（Bowdoin College）任教并取得终身教职。主要研究偏向为宏观经济学，国际经济学和中国企业战略。
